Wöchentlicher Kommentar von Stefan Loipfinger

[Karin Loipfinger]

KapMuG in Frankfurt, Vergleichsgespräche in Wien und OLG Stuttgart soll nicht entscheiden

Vergleiche vermeiden OLG-Entscheidungen

22.09.2026 ▪ Liebe Leserinnen und Leser,

bei ProReal Europa 9 und 10 führen unterschiedliche Wege zum selben Ziel: Anlegerinnen und Anleger wollen ihr Geld zurück. Während Musterverfahren vorbereitet werden, verhandelt ein Anlegerschutzverein über einen Vergleich. Zwei Berufungsverfahren endeten bereits ohne Entscheidung des Oberlandesgerichts.

• Musterantrag: Das Landgericht Frankfurt hat die Bekanntmachung eines Musterverfahrensantrags zum ProReal Europa 10 angeordnet.
• Schwere Vorwürfe: Der Kläger beanstandet unter anderem die Darstellung des Nachrangs, die Blindpool-Konstruktion, die Mittelweiterleitung und ein mögliches Klumpenrisiko.
• Weitere Anträge: Nach Angaben der Kanzlei TILP liegen genügend gleichgerichtete Anträge für eine spätere Vorlage an das Oberlandesgericht vor. Auch zum ProReal Europa 9 wurde demnach ein Antrag eingereicht.
• Noch keine Anmeldung: Anlegerinnen und Anleger können ihre Ansprüche erst anmelden, wenn das zuständige Oberlandesgericht das jeweilige Musterverfahren eröffnet hat. TILP rechnet damit im Jahr 2027.
• Vergleichsgespräche: Der Aktionsbund Aktiver Anlegerschutz verhandelt nach eigenen Angaben seit Juni 2026 mit Soravia über eine außergerichtliche Einigung für seine Mitglieder.
• Keine OLG-Klärung: Zwei Berufungsverfahren in Stuttgart wurden durch Vergleiche beendet. Eine zweitinstanzliche Entscheidung zu den umstrittenen Haftungsfragen bleibt damit bislang aus.
• Verjährung im Blick: Haben Anlegerinnen und Anleger bereits 2024 die erforderliche Kenntnis erlangt, könnte die regelmäßige Verjährungsfrist Ende 2027 ablaufen. Entscheidend bleiben der konkrete Anspruch und der individuelle Kenntnisstand.

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Bleiben Sie dran – auch wenn Entscheidungen ausbleiben.

Ihr
Stefan Loipfinger

[Karin Loipfinger]

„Investierten mit Weitblick“ ist bei Bergfürst nun nicht mehr möglich

Bergfürstlicher Abgang

01.10.2026 ▪ Liebe Leserinnen und Leser,

heute berichte ich über das nächste Opfer im Plattformsterben:

• Bergfürst wird aufgelöst: Die Hauptversammlung hat die Auflösung zum 1. Oktober 2026 beschlossen. Neue Zeichnungen werden dann nicht mehr angenommen.
• Wirtschaftliche Belastungen: Das Eigenkapital sank 2024 um rund ein Viertel auf 4,22 Millionen Euro. Aktuelle Finanzzahlen nennt die Abwicklungsmitteilung nicht.
• Millionenklage: Der Jahresabschluss 2024 nennt eine Schadensersatzklage über 6,8 Millionen Euro. Bergfürst hielt sie damals für aussichtslos; der aktuelle Verfahrensstand bleibt offen.
• Problematische Investments: Laut Investmentcheck-Datenbank weisen 23 der 30 noch laufenden Fundings Probleme auf. Ihr ursprüngliches Platzierungsvolumen beträgt näherungsweise 67,2 Millionen Euro.
• Verträge bleiben bestehen: Nach Angaben von Bergfürst bestehen die Verträge mit den Projektgesellschaften und C. Hafner fort. Auch der Sicherheitentreuhänder soll weiterarbeiten.
• Service wird eingeschränkt: E-Mail-Antworten sollen länger dauern, die telefonische Erreichbarkeit wird stark reduziert. Dauer und Finanzierung der weiteren Anlegerbetreuung bleiben ungeklärt.
• Unterlagen sichern: Anlegerinnen und Anleger sollten Verträge, Abrechnungen und Postfachnachrichten herunterladen. Im Forum Investmentcheck.Community können sie sich mit anderen Betroffenen austauschen.

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Bleiben Sie vernetzt – auch nach dem Ende der Plattform.


Ihr
Stefan Loipfinger

[Karin Loipfinger]

Komplexe Produkte überfordern zum Teil auch institutionelle Anlegerinnen

Private Equity ohne Erfolgsgarantie

07.10.2026 ▪ Liebe Leserinnen und Leser,

diese Woche widme ich mich wieder den Geldanlagen von institutionellen und professionellen Anlegerinnen - speziell dem Bereich Private Equity:

• Kapitalzusage: Wer zehn Millionen Euro zusagt, bindet sich über den gesamten Betrag - auch wenn zunächst nur ein Teil abgerufen wird. Bereits ausgeschüttetes Geld kann zudem erneut eingefordert werden.
• Lange Bindung: Zehn Jahre Fondslaufzeit bedeuten keinen festen Rückzahlungstermin. Verlängerungen, Folgeinvestitionen und die anschließende Abwicklung können den Ausstieg erheblich verzögern.
• Zusätzliche Ebenen: Dachfonds, Feeder und Verbriefungen schaffen Zugang, aber auch Kosten und Abhängigkeiten. Wer den Zielfonds nicht selbst beurteilen kann, muss zumindest die Arbeit seiner Berater wirksam kontrollieren können.
• Streuung mit Grenzen: Viele Fonds beseitigen keine gemeinsamen Marktrisiken. Ein Privatgutachten zeigt, wie zusätzliche Beteiligungen kaum noch Schutz bieten, während Prüfungsaufwand und Gebühren weiter wachsen.
• Rendite mit Fragezeichen: Eine hohe IRR kann durch verspätete Kapitalabrufe steigen, die Kapitalbindung ist entscheidend. Für den tatsächlichen Anlageerfolg zählen ebenso die bereits erhaltenen Ausschüttungen und die Belastbarkeit der verbliebenen Bewertungen.
• Illiquidität hat ihren Preis: Wer über Jahre auf Verfügbarkeit und Eingriffsmöglichkeiten verzichtet, braucht eine realistisch begründete Aussicht auf zusätzlichen Nettoertrag. Vergangene Managererfolge bieten dafür keine Garantie.
• Kosten und Kontrolle: Gebühren auf Fonds-, Dachfonds- und Feederebene können den Ertrag erheblich schmälern. Millionenentscheidungen brauchen deshalb eine vollständige Kostenrechnung, wirksame Kontrollrechte und unabhängigen Widerspruch.

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Bleiben Sie anspruchsvoll – Ihr Kapital verdient mehr als Versprechen.


Ihr
Stefan Loipfinger